BUENOS AIRES, 30 jun (Xinhua) -- La expansión monetaria y la emisión de nuevos títulos de deuda en moneda local podrían complicar aún más a la economía argentina, dando paso a mayores niveles de incertidumbre en un contexto mundial adverso, opinó el economista Amilcar Collante.
El director del Centro de Estudios Económicos del Sur (Cesur) aseguró que en los últimos meses el Gobierno ha logrado "una recuperación del mercado de deuda en pesos", pero la llegada al país de la pandemia del coronavirus (COVID-19) podría haber obligado al Ejecutivo a expandir su base monetaria para pagar parte de la deuda pública en moneda local, una situación que daría señales negativas a los inversionistas.
"El Gobierno venía cumpliendo con un reperfilamiento de la deuda en moneda local, venía posponiendo algunos pagos, haciendo canjes, y en parte se recuperó dicho mercado, pero llegó la pandemia y la alternativa para cubrir esos vencimientos, cuando ya no tenía caja, era cubrirlo con algo de emisión (monetaria)", explicó.
El economista se refirió a la "gran" asistencia de parte del Banco Central de Argentina (BCRA) al Tesoro nacional en el contexto de la pandemia, lo cual ha impactado en las reservas internacionales y representa una inyección monetaria que podría deparar en desequilibrios futuros, sobre todo, por la inestabilidad de las variables macroeconómicas del país.
Según Collante, el Gobierno tiene ahora "menos margen de maniobra" para afrontar estos compromisos financieros mediante la emisión monetaria, razón por lo cual acudió a un canje de títulos denominados en pesos y que ahora pasarán a cotizar en dólares.
Se trata de una operación financiera que se concretará a partir de agosto próximo en la que se canjearán títulos valorados en 132.000 millones de pesos (equivalentes a 1.873 millones de dólares), y que el Ejecutivo cambiará por tres bonos en divisas que juntos suman 1.500 millones de dólares.
"El asunto es que dentro de los tenedores de estos bonos en pesos, a los que el Gobierno debe pagar, se encuentran acreedores externos y fondos que también están en la negociación de deuda bajo legislación extranjera, por lo que considero que esta medida de canje, de pesos a dólares, prevé servir como una alternativa", explicó.
El eventual pago de estos compromisos en moneda local podría motivar a estos fondos con presencia en el mercado financiero doméstico a volcar dicha cantidad de pesos para la compra de dólares, presionando al tipo de cambio e impactando en la inflación.
Por otra parte, Collante indicó que los reperfilamientos de la deuda local, es decir, la postergación de los plazos de vencimiento a los prestamistas, estarán influenciados por las posibilidades de que el Gobierno argentino llegue a un acuerdo con los tenedores de deuda en moneda y legislación extranjera.
"El panorama cambiaría mucho si Argentina no resuelve el tema deuda", señaló, al tiempo que advirtió sobre las consecuencias de una mayor emisión monetaria así como de un aumento en la emisión de deuda.
"La emisión da una señal que afectaría a las expectativas de mercado, porque se hace una pelota (de deuda) muy grande que puede desestabilizar la macroeconomía en el mediano o largo plazo", concluyó.
