BEIJING, 8 ago (Xinhua) -- De acuerdo con economistas, es poco probable que China inyecte liquidez de gran escala en el mercado ya que los estadistas han prometido un ambiente monetario neutral para las reformas enfocadas en la oferta.
El Banco Popular de China (BPCh) subrayó el viernes pasado en un informe trimestral una "política monetaria prudente", lo que reforzó su postura un día después de que Reino Unido recortara su tasa de interés a un nivel bajo récord.
El banco central señaló que si recorta repetidamente el coeficiente de reserva obligatoria (RRR, por sus siglas en inglés), una fuerte señal de política monetaria flexible, las tasas de interés del mercado caerán y aumentará la presión hacia la depreciación del yuan.
El informe del BPCh fue publicado días después de que la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) modificó rápidamente un artículo en su sitio de internet oficial, en el que suprime "RRR y tasas de interés más bajos en un momento adecuado".
La comisión excedió su mandato, pues tiene permitido participar en la formulación de políticas monetarias, pero no decidirlas, dijo el economista en jefe de la correduría JZ Securities, Deng Haiqing.
La supresión indica que el gobierno y el BPCh no están considerando ningún recorte al RRR o a las tasas de interés, dijo Deng.
Luego de varias reducciones, las tasas de interés de referencia de China están en niveles bajos récord, lo que deja poco espacio para más recortes. Pero muchos inversionistas esperan recortes en el RRR en medio de las dificultades económicas pues el coeficiente es relativamente alto en comparación con el de otros países importantes.
Después de la crisis financiera global, muchos bancos centrales, incluido el BPCh, han recurrido a medidas de flexibilización monetaria para apuntalar el crecimiento.
La flexibilización monetaria dea gran escala, que se usa normalmente para impulsar la demanda, no funcionará cuando las dificultades económicas están arraigadas en la parte de la oferta, dijo el economista en jefe de la Corporación Nacional Grupo de Oro de China, Wan Zhe.
Muchos de los problemas económicos de China son estructurales, y la solución clave es impulsar las reformas estructurales enfocadas en la oferta, señaló el informe del viernes del BPCh.
El informe propone usar políticas macroeconómicas para estabilizar las expectativas del mercado y deja claro que la política monetaria debe crear un ambiente financiero "neutro y adecuado" para las reformas.
Esas reformas tienen el objetivo de reducir la oferta ineficaz y de mala calidad de los productos y servicios mientras amplía la oferta efectiva y de mejor calidad.
Los economistas señalaron que la flexibilización monetaria substancial causará liquidez excesiva en el mercado y consecuentemente obstaculizará los esfuerzos del gobierno para reducir la capacidad excesiva, una de las tareas más difíciles de las reformas.
"China ha reconocido con seriedad la raíz del problema y su política monetaria prudente ha demostrado que la segunda mayor economía del mundo, que cuenta con una influencia global, es muy responsable", dijo Wan.
China International Capital Corporation (CICC), un banco de inversión, señaló en una nota de investigación que la postura neutral del banco central no significa una restricción inmediata de la liquidez.
"En contraste, creemos que el BPCh mantendrá las condiciones monetarias ampliamente estables, aunque en la implementación de la política se basará más en operaciones de mercado abiertas y en varias herramientas de préstamo", explicó el banco.
Como la política monetaria se está volviendo más neutral, las políticas fiscales y cuasifiscales pasarán al escenario central, añadió la corporación.
